近期，人身险市场迎来关键变革：分红险预定利率从主流1.75%下调至1.25%，演示利率上限同步由3.9%降至3.5%，两项调整叠加，标志着行业正式进入低保证、稳分红、重能力的新阶段。这不仅是数字变化，更是家庭长期储蓄与保障规划的重要转折点。

利率双降精准落地，行业稳健转型提速

分红险利率下行趋势已清晰多年。2025年8月，监管部门将分红险预定利率上限从2.0%下调至1.75%；进入2026年，保险行业协会公布的预定利率研究值连续第四次下降，市场提前响应政策导向。在此背景下，2026年3月，中英人寿率先推出预定利率1.25%的分红型终身寿险，较此前行业顶格水平下调50个基点，引发广泛关注。据权威媒体报道，目前多家险企已完成1.25%预定利率产品的开发与备案，后续将集中上市，1.75%时代加速收官。

与此同时，分红险演示利率迎来严格规范。监管部门明确，演示利率上限由3.9%下调至3.5%，所有高于3.5%的存量产品须在2026年6月30日前完成变更备案或停售。

此次“预定利率+演示利率”双降并非个别企业行为，而是宏观环境、监管导向、行业发展共同作用的必然结果。此前，中国保险行业协会发布产品适当性管理自律规范，监管部门进一步收紧银保渠道费用管理。国家金融监督管理总局向各人身险公司下发《人身保险产品“负面清单”（2026版）》，新增条款明确禁止分红险在产品说明书中承诺超过利益演示水平的红利分配比例，严管“画饼式”宣传。此外，监管部门还通过窗口指导明确了2025年度分红险的投资收益率假设上限为3.2%，进一步压降演示与兑现之间的差距。

一系列政策组合拳之下，分红险市场依然保持增长韧性。相关数据显示，2025年分红险原保费收入达9042亿元，同比增长18.06%，仍是人身险行业增长主力。尽管利率下调，分红险凭借“保证收益+浮动分红”的特性，依然是家庭长期储蓄与保障的重要选择。

市民投保指南：告别看保底，重能力选产品

利率换挡后，消费者投保逻辑需同步更新。无论已持有保单还是计划配置，都需理清核心要点，理性规划。

已投保客户无需担忧，保单按合同约定利率执行，法律保障权益不变。持有1.75%保底利率保单，相当于锁定利率下行周期中的高安全垫，长期价值凸显。

新配置产品时，需转变“只看保底”的传统思路，重点关注三大核心指标。首先，看保险公司投资能力，优先选择综合投资收益率稳定、资管团队专业的机构，近年来平均综合投资收益率表现优异的企业，分红兑现能力更可靠。其次，看历史分红实现率，该指标反映演示分红的实际兑现比例，建议查看3~5年连续数据，长期稳定在100%左右的公司更值得信赖。最后，调整持有心态，分红险核心是长期储蓄与保障，需持有5年以上才能体现复利优势，短期投机不可取，长期持有叠加浮动分红，综合收益仍有望跑赢银行存款。

产品选择上，可结合需求分类配置：追求确定收益、资产隔离，可选普通增额寿，当前预定利率2%，收益写入合同；希望博取更高浮动收益，可选分红型增额寿或养老年金险，兼顾保障与分红潜力；需短期现金流，可关注快返型年金险，满足教育、养老补充等灵活需求。

业内专家提醒，此次调整是行业回归理性的重要信号，消费者应避开“炒停售”营销陷阱，结合自身预算、资金使用周期选择产品，优先匹配长期养老、子女教育、财富传承等规划目标。闭着眼睛买保险的时代已结束，选择投资稳健、分红稳定的险企，比纠结保底利率更重要。合理配置分红险，仍能成为家庭财富的长期稳定器，助力实现安全、可持续的财富增值目标。

本报记者 宋聪颖

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